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太阳城申博:信托2020关键任务:找准转型落脚点

从适度压降规模,到提高业务准入标准、开展风险处置,信托业2019年精心做好防风险这篇“文章”。在行业风险整体可控的情况下,找准转型落脚点成为信托业2020年的关键任务。

信托业基于存量的转型颇受关注,优选重点锚定方向带来考验;功能逐渐丰富化,发力财富管理被提上议程;传统与创新业务并重,信托公司求贤若渴,招兵买马,积极抒写2020年转型新篇章。

基于存量转型

“整体来看,2019年信托公司的业绩还是不错的。”资深信托研究员袁吉伟在接受《国际金融报》记者采访时表示。

具体来看,一方面,固有资金投资这一块,股市和债市行情较为可观,部分信托公司甚至实现固有收入翻倍;另一方面,2018年末信托公司的基建业务上升较快,2019年初房地产信托带来的业绩增长也较为可观。

“虽然房地产信托下半年逐渐受到严监管,但还是有额度可以做的。”袁吉伟补充道,信托公司对于单个项目议价能力和收入也在增加。

然而,袁吉伟也指出,各个信托公司间差异比较大,业绩的不确定性主要体现在风险上。风险暴露比较多的信托公司肯定业绩不会理想。反之,如果风险还可以,业务也比较平稳,基本上业绩表现还是不错的。

在取得较好业绩的同时,2019年,信托行业的风险项目情况亦受到关注。

金乐函数信托分析师廖鹤凯在接受《国际金融报》记者采访时表示,信托近期频发的兑付危机,更多是与市场大环境、政策基本面有关。从信托自身来看,在防风险上普遍下了较大的力气,行业风险整体可控。

而在风险可控的情况下,对于正处于转型关键期的信托来说,找准转型落脚点或将成为下一步发展重要举措。其中,基于存量的转型备受关注。

在业内人士看来,信托转型首先要对现有存量规模有一定的解决,不能只转型而不“吃饭”。短期来看,消费金融、家族信托、慈善信托尚无法支撑起规模。此外,在现有业务规模已经形成的基础上,如果转型后规模出现“腰斩”,则会带来很多问题。

记者注意到,房地产信托或将成为信托转型的立足点之一。以转型方向之一的REITs(房地产信托投资基金)为例,若房地产行业进入存量博弈阶段,信托或将会积极介入。

此外,某中型信托业内人士李诚(化名)在接受《国际金融报》记者采访时表示,基于存量的转型方向比较多,但重点方向有限。家族信托、消费金融和资产证券化等均是可能瞄准的方向。

以资产证券化业务为例,过去40年来的高速发展积累了巨量的存量资产,这意味着资产证券化业务具有较大的市场前景,同时信托参与其中具有天然的优势。

发力财富管理

“财富端的转型对信托公司很重要。”李诚对记者分析,包括从以往单一的产品销售向以客户需求为中心的财富服务转型,丰富产品体系,开展财富信托、家族信托等客户服务业务等。

廖鹤凯告诉记者,转型财富管理其实是由信托自身具备的特殊属性决定的。据了解,信托公司有“金融百货公司”之称,业务涵盖投行、资产管理、财富管理、服务信托和综合金融服务。目前,信托的各项功能是否得到了充分的发挥?未来,业务结构是否有可能会发生变化?

廖鹤凯对记者分析,现在信托领域做债权相关的业务比较多,这是因为大多数公司都在做债权业务。事实上,原来就有公司做股权或二级市场方面的业务。只不过这样的公司太少了,并没有特别引人注目。

中信信托常务副总经理王道远在接受《国际金融报》记者采访时曾表示,随着经济发展及相关政策的变化,信托功能在逐渐丰富化。而在丰富化的过程中,从行业来看,业务结构是否会发生大的变化还不好说。影响信托业务结构的因素,监管政策和市场等均位列其中。

针对各项业务未来所占比重,王道远告诉记者,需要考虑需求和供给方面相对的能力,以及信托公司自己的努力。目前来看还无法预测,可以说都有机会。

对于信托来说,回归本源并不仅限于资金类信托,资产管理业务也是很重要的一部分。

廖鹤凯对记者分析,以财富管理主战场家族信托业务为例,需要把各个市场都打通,因为家族信托客户资产构成较为复杂,如股票、房产、保险等。信托可以综合运用并打理起来,具备法律和结构上的优势。“作为管理人,信托公司最大的优势便是跨市场操作,同时可使受益权和所有权相分离”。

尽管短期来看,家族信托等创新业务仍未上量,无法带来有效的业绩支撑,但多位信托业内人士表示,长期来看,家族信托或大有所为。

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